沸点资本姚亚平:精准发掘科技投资新场景

发布时间:2020-08-11

沸点资本是一家专注于高科技领域的投资机构,目前成立不满四年,已经实现了2个IPO项目,分别是团车(NASDQ:TC)和奇安信(科创板:688561)。沸点团队的投资业绩还包括:高思爱学习教育、微云人工智能、云迹科技、克拉克拉等。

 

 

姚亚平联合原高原资本合伙人涂鸿川、原360高级副总裁于光东共同成立沸点资本,管理逾30亿规模的人民币和美元双币基金,定位于中早期投资,大多数项目都是领投,单笔的投资额是2000万到1亿人民币,并且一般来讲选择一个投资项目之后不会中途退出,会持续为创业者提供资本和投后服务。

 

三个合伙人在创业投资领域的经验加起来有55年,合伙人团队累计投资逾40亿人民币,历史基金回报逾100亿人民币,机构通过系统化行业梳理覆盖,流程化分工协作尽调,精挑细选潜力公司。

 

在未来投资策略上,沸点看好具有颠覆性、创新性技术的项目,也会更加积极地投资以技术创新为核心,有壁垒、高速增长、颠覆性商业模式的项目。目前主要关注机器人、智能制造、产业+互联网、ABCD5(AI、Blockchain Technology、Cloud Intelligence、Data Mining、5G)等方向。

 

找准未来产业迭代方向

 

由于沸点注重投资的质量,所以会花更多的时间去做一些思考,希望能够看得更远一些。比如今天出现的事情,历史上都以似曾相识的形式出现过,所以我们就希望能够尽可能的看的多一些,这样能看到未来前进的方向。

 

根据统计,截至2013年12月28日,成立时间在1900年以后的,市值超过1000亿美金以上的非行政垄断型企业有25家,每一家都是全球顶尖的公司,而事实上每一家公司都创造了一个行业。

 

股票市场平均价格指数诞生时只包含11种股票,其中9家公司是铁路公司。1897年,原始的股票指数才衍生。到1928年,工业股指的股票覆盖面扩大到30种,1929年又添加了公用事业价格指数,后来纳斯达克陆续增加了电子书、软件、通信、互联网指数。

 

每一次指数成分变动都意味着资本市场接受了一个新时代,每个时代都开启了一系列新兴产业,每一个时代的更替,都需要时间让市场化解泡沫。

 

从指数成分的变动可以看出,每个传统行业都曾经是新兴行业,曾经被追捧,同理每个新兴行业也都会有老去的一天。

 

今天在寻找投资标的的时候,我们是希望能够创造一个新的行业,能够创造一个新的时代。

 

聚焦下一代技术公司

 

在2019年,中国的国际专利数已经超过了美国。从科技的角度来讲,中国的发展是由科技进步来推动的。

 

 

科技的进步分成两类,一类是生产力的提升,一类是让效率提升、成本下降。生产力的提升无非就是用机器替代人工,用工业机器人来替代人力肌肉;效率的提升,就是用AI和大数据来替代人的思考。

 

从这两个角度来看,我们会认为工业机器人、AI+服务机器人的机会是非常多的。

 

所以在这些领域里面,我们会聚焦一些人工智能革新整个传统的行业。比如说我们投资的微云人工智能,它用 AI和机器人生产的技术制造了一个云工厂,做了中国第一个齿科的全链条的数字化的整合者。

 

原来这个行业是没有办法把口腔的电子扫描图像进行拼合的,因为在口腔扫描两分钟,会产生大量的图像、数据,需要拼合之后,完全还原真正的口型,这是很难的,但是微云现在可以做到。

 

有了几百万的口腔数据之后,就能够去学习人的口腔、口型、牙齿间的距离,然后进行设计,今天这部分的工作已经可以通过AI技术来完成。到生产环节,牙应该制造成什么样子?微云通过自己的云生产工厂,用机器人机械臂去调动智能机床制造,整个过程完全自动化。

 

比如说5000万产值的一个工厂,传统可能需要200-300人,但微云可能只需要5-8个人,这样它大幅度地节省了人力,产品的单品效率提升90%,产品良品率可以达到97%以上。

 

 

类似这样的每一个大方向里面,我们都会去寻找一家公司。

 

比如AI的领域里,我们投资了微云人工智能。机器人领域,我们投资了一家服务机器人和智能酒店运营平台——云迹科技,除了可以用机器人节约人力,还锁定了酒店电商场景,通过“机器人+线上商城+无人货柜”,形成从线上下单到机器人取货配送的智能闭环。

 

云端智能领域,我们投资了中国最大的K12课外辅导“互联网+教学产品与服务”云平台——学习教育,其自主研发数学、语文、英语、物理、化学、生物、科学、编程等八大学科产品广受行业好评,2018年成立“AI Lab”,着力打造“爱学习AI大脑”,覆盖多角色、全场景,拥有多项人工智能分析领域的尖端技术。

 

原来3G替代2G时代,出现了微博,4G崛起的时候是短视频的时代,随着5G发展,技术赋能下的虚拟偶像会变得越来越容易实现,这是一个未来5G生活场景下的趋势,所以5G应用领域,我们投资了国内泛二次元兴趣社区——克拉克

 

抓住用户的时间和钱包

 

不止在人工智能领域,我们也希望能在新的生活场景中找到一些科技投资的市场机遇。

 

从生活服务的角度来讲,在产能保持不变的情况下,人的工作时间一定是越来越短的,因为科技的进步本来就是为了让大家去提升生产效率。

 

所以在100年前的时候,人们工作7天从来不休息,在科学管理制度下,大家工作6天休息1天。现在绝大多数人会经历工作5天休息2天。但是未来工作2天休息5天是必然可以实现的。

 

现在德国、瑞士、以色列的一些企业,每周工作时间是30小时,如果按每天8小时算,那就4天半的时间,事实上已经在向着工作2天休息5天的方向前进了。

 

那么,休息的5天能做什么呢?挣的钱要怎么花?所以在消费市场,可以分为能占用你时间的精神消费,和能占用你钱包的物质消费。

 

大概20年前每个城市都会有当地的报纸,北京人看北京晚报,广州人看羊城晚报,上海人看扬子晚报,一个大一点的城市都有十几份报纸。但是到了今天,每个城市的人都在看今日头条。

 

从这样的逻辑去推论,当年每个城市都有至少一个电视台,而现在人们不会再看某个电视台,而是升级到在腾讯视频、爱奇艺上观看视频节目,那2010年就应该去投资视频网站,所以我在百度的时候参与了投资爱奇艺。

 

报纸变成今日头条,电视变成爱奇艺,那广播电台的消费升级需求必然也需要一个平台来承接,例如喜马拉雅、克拉克拉,沸点投资的克拉克拉以语音直播为载体,构建了一个泛二次元的兴趣社区。

 

 

再看物质生活居住领域,最开始是比较初级的城市招待所,我2006年做链家的项目时,发现这个公司很会抓住用户的需求,当没有自如的时候去租房,是一件很痛苦、非标的事情,链家把租房品质统一化了。

 

随着消费升级对品质的追求不断提升,我们在探索下一步酒店行业会如何发展?今天市面上绝大多数的经济型酒店都到了需要更新换代的阶段,换成什么样呢?最好是装修风格和万豪、丽思卡尔顿一样,但是价格又比较亲民的新派酒店成为新的选择。

 

我们认为这是酒店行业的一个发展趋势,未来酒店类的上市公司一定是出现在需求涨的最快的领域,因此我们投资了这个领域的有戏电影酒店

 

首先,酒店一定是占住了用户钱包的,从时间的角度看,能够承载人的场所无非是家、交通工具、办公室、商场、酒店,有戏和酒店方共建酒店场景大屏幕点播院线新媒体平台,促进消费者酒店场景中实现更多影音娱乐和增值消费,又占住了用户的时间。

 

 

教育是大家普遍关心的领域,当教育资源供不应求的情况下,它要给大家提供一种“排队“的方式。比如说按照家和学校的距离,按照从高到低的身高,按照家庭资产状况……总之要找到一种方式去“筛选”。我们在过去的一种筛选方式便是分数,高考分数从高到低,分数越高越先进。

 

因此教育行业的机会点在于,谁能够提供一种合理合规有效的“插队“方式,即帮助学生提高考试的分数。投资教育行业,就应该选择提供“插队”服务能力最强的公司,所以我们投资了高思爱学习教育集团,它在内容和服务上具有很强的优势,已经帮助数万名学员走进985、211等知名学府,超过2000名学员迈入清华北大。

 

 

教育类的公司,还有一个问题就是师资是最大的成本,那能不能用AI和机器人替代老师?除了顶尖的名师,其实绝大多数教学内容是可以用AI替代的,因此AI的提分能力是很重要的,在这个领域我们投资了火箭猫,用AI给学生提供英语个性化教学,帮助孩子提升能力和提高分数。

 

电商的交易,是从标准品往非标品发展的,京东提供了3C标准品的线上交易平台,淘宝提供了服装百货等半标准品的线上交易平台,但那些很难在网络上交易的非标品,如何尽可能降低它的交易门槛?

 

链家已经在做线上VR看房,我们在汽车交易领域投资了团车,提供场景化的汽车营销平台和虚拟经销商服务,而家居建材的交易就更加困难了,是完全的非标品,因此我们投资了大件会,可以通过线上社交电商和线下组织团购,为消费者提供专业的帮买服务。

 

在机器逐步替代人工的大背景下,人们受教育程度越来越高,对物质和精神消费需求也越来越大,新生活场景下的科技赛道必然有新的机会。

 

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